本报记者 郎朗

由于产能日趋过剩，在全球液晶屏行业再度进入亏损周期的迹象初显之际，作为国内液晶屏三巨头之一，龙腾光电的借壳上市计划也终于收官。

7月9日，*ST太光(000555.SZ)发布公告称，深圳市太光电信、实际控制人深圳市纳伟仕投资，已经与龙腾光电的两大股东昆山经济技术开发区资产经营有限公司、Infovision Optoelectronics Holdings Limited(“龙腾控股”)就*ST太光资产重组达成一致，*ST太光将以非公开发行方式购买昆山龙腾光电有限公司100%股权。

这意味着，龙腾光电终于赶在行业寒冬来临前完成了借壳上市，其二期工程所需的8.7亿美元资金也将得到部分解决。然而，这一借壳行动还存在着不少变数，如果在7月18日*ST太光未能就重组召开董事会，那么该重组将至少推迟三个月甚至夭折。

龙腾借壳路

今年3月，龙腾光电增资8.7亿美元扩产的方案获得国家发改委审批通过；4月初，有国家发改委人士告诉本报记者，龙腾光电正在与深交所上市的一家ST公司谈判借壳上市相关事宜。

4月28日，*ST太光停牌并公告称，公司实际控制人深圳市纳伟仕投资已与昆山经济技术开发区资产经营有限公司(占龙腾光电51%股份)、龙腾控股(49%)订立了重组意向书，正在就重大资产重组事项进行商议。

对于这次借壳行动，龙腾光电筹备已久，消息人士告诉记者，早在2005年5月，7家银行联合贷款后，龙腾就开始筹备通过在A股IPO来降低公司的资产负债率，而2006年开始A股市场的火爆也为龙腾上市提供了机会，然而液晶面板产业的亏损周期到2007年第二季度才结束，“这让龙腾错过了IPO的机会，从2007年下半年开始寻求借壳上市。”

记者了解到，在此期间，龙腾光电还与凯雷、高盛等投资机构有过接触，但是追求短期投资收益的投资基金对风险很大的液晶面板投资，特别是中国大陆地区的5代线投资缺乏信心，这让龙腾只能选择借壳上市这一条路。

参与龙腾光电借壳的发改委有关人士表示，龙腾光电在借壳前后与十几家深圳上市的壳公司有过接触，最终选择了近年来多次重组的*ST太光。

据悉，*ST太光曾经的大股东巨龙公司曾是中国最早出现的四大电信设备制造商之一，在发现*ST太光的“不良资产”和“不良资产可能产生的风险”相当严重，净资产几近为零后，巨龙信息2003年选择了退出，并拟将股权转让给上海人民企业集团温州电器有限公司，但最终未能成功。

2006年，*ST太光发布公告称，深圳市纳伟仕投资有限公司以2元受让公司21.95%股权事宜获得中国证监会核准，其整合上市公司的方案也一并出炉，随后纳伟仕投资把自己经评估价值为17399万元的惠州市纳伟仕视听科技有限公司放入上市公司。

显然，纳伟仕是个资本整合者，2007年12月27日，纳伟仕投资公司决定单方面、无条件豁免*ST太光所欠905万元债务，使上市公司实现营业收入794.27万元，净利润334.47万元，这成为*ST太光保壳的关键，也为龙腾光电的注资准备了一个“干净”的壳资源。

然而，龙腾光电与纳伟仕的谈判并不顺利。从2007年6月双方开始接触，至今已经有一年时间，消息人士告诉记者，双方讨论的焦点就是龙腾光电资产的价值以及双方今后在上市公司的股权分配，在纳伟仕看来，龙腾光电2007年的盈利显然是暂时的，如果在资产注入后再度亏损，显然纳伟仕作为*ST太光的股东之一则可能面临资产摊薄的危险，因为纳伟仕希望全身退出。